CERCLE DE L'EPARGNE, DE LA RETRAITE ET DE LA PREVOYANCE

Le Cercle des Epargne, de la retraite et de la prévoyance est un centre d'études et d'information indépendant qui a pour objet de réaliser des études et d'informer les épargnants sur toutes les questions relatives à l'épargne, la retraite et la prévoyance

Il bénéfice de l'appui et de l'expertise d'un Conseil scientifique et du soutien d'AG2R La Mondiale

Pour plus de renseignements et pour tous les contacts presse, vous pouvez nous contacter au 06 13 90 75 48

lundi 5 décembre 2016

Le taux de pauvreté atteint 14,3 % en France

En 2015, selon l'INSEE, pour l’année 2015, le taux de pauvreté monétaire augmente  de 0,2 point. en passant de 14,1 à 14,3  %.
 Cette augmentation de la pauvreté monétaire prévue pour 2015 ferait suite à une légère hausse de 0,1 point en 2014, après deux années de baisse. Le taux de pauvreté en 2015 est  supérieur d’un point par rapport au niveau d’avant la crise en 2008. Cette hausse du taux de pauvreté en 2015 proviendrait principalement de l’augmentation du nombre de chômeurs vivant au-dessous du seuil de pauvreté, elle-même liée à celle du nombre de chômeurs de longue ou très longue durée.
 

 Évolutions et niveaux des principaux indicateurs de pauvreté et d’inégalités en 2015

 
Figure 1 - Évolutions et niveaux des principaux indicateurs de pauvreté et d’inégalités en 2015
 20142015
ObservéSimulé
Taux de pauvreté à 60 %  
Évolution par rapport à l'année précédente (en points)+ 0,1+ 0,2
Niveau (en %)14,114,3
Indice de Gini  
Évolution par rapport à l'année précédente+ 0,002+ 0,003
Niveau0,2930,296
(100-S80)/S20  
Évolution par rapport à l'année précédente (en points)+ 0,10,0
Niveau4,44,5
Rapport interdécile D9/D1  
Évolution par rapport à l'année précédente0,00,0
Niveau3,53,5
La hausse des inégalités de niveau de vie continue d'augmenter en 2015. L'indice de Gini progresserait  de 0,003, pour atteindre 0,296 en 2015. En 2013, ce coefficient avait fortement baissé (passant de 0,305 en 2012 à 0,291 en 2013) et effacé ainsi l’ensemble de la hausse des inégalités constatée depuis le début de la crise de 2008, avant de légèrement augmenter en 2014 (+ 0,002). En 2015, l’indice de Gini serait ainsi inférieur de 0,012 point à son point haut de 2011 et au même niveau qu’en 2008, avant la crise.
Pour leur part, le rapport entre la masse des niveaux de vie détenue par les 20 % les plus riches et celle détenue par les 20 % les plus modestes et le rapport interdécileresteraient stables. Ainsi, en 2015, le ratio (100-S80)/S20 atteindrait 4,5 et le rapport interdécile se maintiendrait à 3,5.

jeudi 24 novembre 2016

L'assurance-vie, accès de faiblesse confirmé !

Après une collecte nulle en octobre, l’assurance vie enregistre pour la première fois depuis décembre 2013, une décollecte qui s’élève à 100 millions d’euros.

La rupture amorcée en septembre est donc confirmée. La polémique liée à la loi Sapin II avec les mesures exceptionnelles en cas de crise financière a sans nul doute pénalisé, au mois d’octobre, la collecte de l’assurance vie. La communication sur l’éventuelle baisse du rendement des fonds euros, doublée des nombreuses incertitudes politiques et économiques ont incité les détenteurs à accroître en octobre, les rachats sur ce placement.

De fait, nous n’assistons pas à une crise des cotisations puisque la collecte brute de l’assurance vie a progressé en octobre pour s’établir à 10,1 milliards d’euros contre 9,6 milliards d’euros en septembre. En revanche, les rachats sont passés de 9,6 milliards d’euros en septembre à 10,2 milliards en octobre. Une hausse qui tient à la fois à la polémique suscitée par le débat de la loi Sapin II et à l’engouement retrouvé pour l’immobilier.

Par ailleurs, les épargnants français commencent à prendre en compte l’attrait des unités de compte (UC) et du rendement qu’elles peuvent générer. Les montants versés dans les supports en UC s’établissent ainsi à 2,5 milliards d’euros en octobre contre 1,8 milliard le mois précédent. 

Toutefois, la barre des 20 % semble difficile à franchir puisque les cotisations versées sur ces supports restent sur les 10 premiers mois de l’année, comme en septembre, à 19 %.

L’encours de l’assurance vie atteint 1 621 milliards d’euros en octobre. Pour la fin de l’année nous devrions rester sur une collecte nette faible mais positive, sachant qu’en décembre, le versement des primes salariales permet un mois correcte pour l’assurance vie.

mardi 22 novembre 2016

Le Livret A a dérapé en octobre

Le Livret A chute en octobre

Après sept mois consécutifs de collecte positive, le Livret A enregistre, au mois d’octobre, une décollecte de 1,02 milliard d’euros. Il fallait remonter au mois de novembre 2015 pour enregistrer un tel recul. Avec le LDD, la décollecte est de 1,55 milliard d’euros soit un niveau pas rencontré depuis le mois d’octobre dernier. Ce mouvement de décollecte efface presque tous les gains des sept derniers mois. Sur l’année, la collecte reste positive de 140 millions d’euros pour le Livret A et le LDD (et de 1,23 milliard d’euros pour le Livret A).

Le mois d’octobre n’est pas un bon mois pour le Livret A, 7 collectes négatives depuis 2006.

A l’automne, les ménages doivent faire face à des dépenses incontournables comme le paiement du dernier tiers provisionnel (en septembre) et celui des impôts locaux (octobre et novembre). Les ménages doivent également absorber les coûts des rentrées scolaires et le cas échéant préparer la succession des vacances (Toussaint et fin d’année).

Les Français prennent également en compte le ralentissement des gains de pouvoir d’achat générés par la baisse du prix du pétrole. La polémique sur les règles de fixation des taux n’a pas eu d’incidence sur les résultats d’octobre car elle est intervenue en novembre.

Avec les dépenses de fin d’année, le processus de décollecte pourrait se poursuivre en novembre, décembre étant un mois atypique du fait du versement des primes de fin d’année.



lundi 7 novembre 2016

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne - Novembre 2016 - N°31


Lettre N°31 – Novembre 2016



Au sommaire de la lettre de novembre 2016



LOCATAIRE OU PROPRIÉTAIRE, L’ÉTERNEL DÉBAT

  • L’édito de Philippe Crevel, directeur du Cercle de l’Épargne

LE COIN DE L’ÉPARGNE        

  • Le retour des livrets et les dépôts à vue en forme
  • Le Livret A maintient de justesse le cap
  • Les livrets fiscalisés de nouveau en hausse
  • L’assurance-vie à la croisée des chemins
  • Le Plan d’Épargne Logement, une hausse plus modeste
  • Des instruments non-conventionnels pour des temps extraordinaires
  • Épargnez – pratique :  tout savoir ou presque sur les contrats d’assurance-vie luxembourgeois

LE COIN DE LA RETRAITE  

  • Les conséquences économiques liées au report de l’âge de la retraite

LE COIN DE LA DÉMOGRAPHIE      

  • La population active sous la double contrainte de l’âge et du digital
  • L’ascenseur social est-il en panne à cause des seniors ?
  • Près de 600 000 décès en France en 2015


LE DOSSIER DU MOIS : REVENUS, ÉPARGNE ET RETRAITE  

  • épargne : des attentes différentes selon les revenus
  • perception et préparation de la retraite selon les revenus

L’AGENDA DU CERCLE      

  • Les prochains rendez-vous du Cercle
  • Les évènements passés du Cercle


LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE   

  • Tableau de bord des marchés financiers 
  • Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt 
  • Tableau de bord retraite   

jeudi 27 octobre 2016

L'assurance-vie au point mort par Philippe Crevel

Après 32 mois de collecte positive, cette dernière a été nulle au mois de septembre (la dernière décollecte est intervenue au mois de décembre 2013). Cette baisse s’inscrit dans la décélération des collectes nette de ces derniers mois (à l’exception de celle du mois de juillet 2016, +3,5 milliards d’euros).
Le montant des cotisations a été, en septembre, en léger retrait à 9,6 milliards d’euros par rapport à la tendance de ces derniers mois (11 milliards d’euros par mois en moyenne sur les 9 premiers mois de 2016 et 10,4 milliards d’euros en septembre 2015). En revanche, les rachats sont en hausse à 9,6 milliards d’euros et sont légèrement au-dessus de la moyenne (9,4 milliards d’euros sur les 9 premiers mois).
Les épargnants ne renforcent pas le poids des unités de compte au sein de leurs contrats, ces dernières représentant toujours 19 % du total des cotisations (pour le mois de septembre comme pour les 9 premiers mois de l’année).
Septembre n’est pas un mauvais mois pour l’assurance-vie. En 2012 et en 2013, la collecte avait été négative mais cela était en pleine crise des dettes souveraines. L’introduction dans la loi Sapin 2 de dispositions permettant aux pouvoirs publics de bloquer les contrats d’assurance-vie en cas de crise exceptionnelle et la polémique qui en a résulté, ont pesé sur les résultats. Il en a résulté des cotisations un peu plus faibles et des rachats un peu plus importants. Malgré tout, il n’y a pas eu de retraits massifs. La possibilité de geler des contrats même si cela répond à un objectif de sécurisation du placement a été perçue par certains épargnants comme une remise en cause de leurs contrats. Les mesures prises par le Gouvernement n’est qu’une déclinaison de ce qui existe déjà  au niveau bancaire. Elles constituent également une arme de dissuasion massive en cas de crise grave. Elle complète l’arsenal de l’autorité de régulation qui a actuellement la possibilité de bloquer les contrats compagnie par compagnie.
La question du rendement des fonds euros devrait par ailleurs continuer d’être au au cœur de l’actualité d’autant plus que le Gouverneur de la Banque de France qui préside également l’autorité de régulation a, à plusieurs reprises, demandé à ce que les compagnies d’assurance les diminuent. De ce fait, les épargnants seront de plus en plus incités à investir sur les unités de compte. Il conviendra alors de regarder si leur appétence en la matière s’accroisse.

Le contrat d'assurance-vie luxembourgeois décrypté


vendredi 21 octobre 2016

Le Livret A sauve la mise en septembre

COMMUNIQUE DE PHILIPPE CREVEL
DIRECTEUR DU CERCLE DE L’EPARGNE

Vendredi 21 octobre 2016
Résultats du Livret A – septembre 2016



Le Livret A échappe de peu à la décollecte


Le mois de septembre n’est traditionnellement pas très porteur pour le Livret A. Les dépenses de rentrées, le dernier tiers provisionnel de l’impôt sur le revenu pèsent sur le budget des ménages d’autant plus que les rentrées exceptionnelles durant ce mois de reprise d’activité (pas de primes).

L’année 2016 n’échappe pas à la règle. Certes, le Livret A demeure pour le septième mois consécutif en collecte nette positive mais de peu. En effet, elle ne s’élève qu’à 140 millions d’euros contre 1,14 milliard d’euros au mois d’août dernier. Certes, cela est nettement supérieur à la décollecte record de 2,38 milliards d’euros du mois de septembre 2015. Mais, l’année dernière, cette décollecte s’expliquait par la baisse à 0,75 % du rendement du Livret A.

En prenant en compte le Livret A et le Livret de développement durable, une décollecte de 410 millions d’euros est enregistrée (la décollecte atteint 560 millions d’euros pour le LDD). Le décalage entre ces deux produits s’explique par le fait que le LDD est plus souvent lié aux comptes courants des ménages que le Livret A. Les ménages en fonction de leur solde de compte courant effectuent des arbitrages avec le LDD quand le Livret A est utilisé avant tout comme un produit d’épargne. Cette différence de comportement résulte, par ailleurs, de la distribution du LDD, dès sa création, par les banques du LDD (pour le Livret A, elles ont dû attendre le 1er janvier 2009).

Dans un climat économique incertain, les Français devraient maintenir leur effort d’épargne de précaution dans les prochains mois. Néanmoins, du fait de la disparition des gains de pouvoir d’achat générés par la baisse des prix de l’énergie, la collecte nette devrait être faible en octobre comme en novembre. Durant ces deux mois, les ménages doivent acquitter les impôts locaux.






dimanche 9 octobre 2016

Le Mensuel du mois d'octobre 2016 : le N°30


CE QUI COMPTE C'EST LE REVENU...
  • L’édito de Philippe Crevel,  Directeur du Cercle de l’Épargne
LE COIN DE L'EPARGNE
  • L’épargne collective, un ovni ?
LE COIN DE LA RETRAITE
  • Malgré tout il faudra épargner pour sa retraite
  • Taux de remplacement et croissance font-ils bon ménage
LE COIN DE LA DEMOGRAPHIE
  • Être mère à 40 ans n’est pas nouveau !
  • 17 % des nouveau-nés de 2015 ont un père de 40 ans ou plus
  • La ligne des 800 000 bébés s’éloigne un peu
  • Le vieux continent et ses séniors
LE DOSSIER DU MOIS : SÉNIORS ACTIFS ET RETRAITÉS FACE À L’ÉPARGNE ET LA RETRAITE
  • Les séniors face à l’épargne
  • Les séniors face à la retraite
LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE
  • Tableau de bord des produits d’épargne
  • Tableau de bord des marchés financiers
  • Tableau de bord du crédit et des taux d’intérêt
  • Tableau de bord retraite

vendredi 30 septembre 2016

Assurance-vie : le mécanismes de sécurisation adopté (article 21 bis de la loi Sapin II)

L'Assemblée Nationale a adopté, en nouvelle lecture, l'article 21 bis de la loi Sapin II qui concerne la sécurisation de l'assurance-vie en cas de circonstances exceptionnelles.
Cet article permettra en cas de risque systémique au Haut Conseil de la Stabilité Financière de prendre des mesures conservatoires allant jusqu'au gel des contrats d'assurance-vie durant une période de 3 mois renouvelable.
Le rapporteur pour avis de la Commission des finances a indiqué au cours de la discussion que le poids du secteur des assurances – 1 600 milliards d’euros d’encours pour la seule assurance-vie – rendait nécessaire d’anticiper les risques dans ce secteur aussi. et qu'il fallait créer un régime macroprudentiel dans le secteur des assurances. Il a déclaré que l'article 21 bis donne la possibilité d'appliquer à tout un secteur des dispositions qui existent déjà mais qui ne peuvent être mises en oeuvre que compagnie par compagnie. Le rapporteur a donc souligné qu'il n'y a pas de mesure nouvelle.
Le Ministre de l'Economie et des Finances a rappelé dans le cadre de la discussion que le mécanisme de résolution prévu est "avant tout un mécanisme de protection des petits épargnants. En effet, si on ne met pas en place un dispositif de cette nature, uniquement bien sûr en cas de crise grave et avérée mettant en cause la stabilité financière – on voit bien qu’il ne s’agit pas de palier simplement une difficulté de liquidité d’un jour –, c’est pour éviter que les gros épargnants, bien informés et avisés, retirent progressivement la totalité des sommes qu’ils avaient déposées dans le cadre d’une assurance-vie, au point que l’organisme d’assurance se retrouve à un moment donné dans l’incapacité de faire face aux autres demandes de retraite".
Le Gouvernement a accepté l’amendement du rapporteur Colas, qui prévoit que le Haut Conseil de la Stabilité Financière qui doit décider de l'application des mesures conservatoires devra instituer une  liste des cas dérogatoires permettant à certains assurés d'effectuer dans certaines limites des rachats.
Le Gouvernement n'a pas souhaité figé une liste de dérogations afin de ne pas  rigidifier le système alors qu’il faudra intervenir dans l’urgence. Le Haut Conseil, confronté à l’urgence d’une crise, pourra moduler le dispositif après avoir évalué la situation.

mercredi 21 septembre 2016

Le Livret A porte haut ses couleurs au mois d'août

Livret A- Résultats du mois d’août
L’embellie se confirme


Les Français ont digéré la baisse à 0,75 % du taux du Livret A, la preuve étant que, depuis le mois de mars, la collecte nette est redevenue positive. Au mois d’août, elle a même atteint 1,14 milliard d’euros. C’est le meilleur résultat enregistré depuis janvier 2014 (+1,6 milliard d’euros). Avec le Livret de Développement Durable, la collecte nette s’élève à 1,39 milliard d’euros.

Le mois d’août est traditionnellement un bon mois pour le Livret A du fait que les Français sont plutôt en vacances. Il fallait néanmoins remonté à août 2013 pour avoir une collecte positive. Sur ces dix dernières années, la collecte a été positive à huit reprises durant ce mois d’été avec des montants en règle générale assez élevée.

Les ménages français maintiennent donc leur effort d’épargne, preuve d’un haut niveau d’anxiété. Ils décident également de réorienter une partie de leurs dépôts à vue non rémunérés sur l’épargne réglementée. Il semble que la décision d’abaisser le taux du Plan d’Epargne Logement qui ne concerne que les nouveaux plans ait incité les ménages à se reporter sur le Livret A et le LDD. Par ailleurs, le discours sur la baisse du rendement des fonds euros de l’assurance-vie peut conduire certains épargnants à opter pour le Livret A. Son taux de 0,75 % dans un univers de taux négatifs peut apparaître moins faible qu’il n’y paraît. La baisse continue des taux des livrets bancaires (0,44 % en juillet) qui sont par ailleurs assujettis à l’impôt sur le revenu et aux prélèvements sociaux constitue un autre argument qui plaide en faveur du Livret A.

L’encours du Livret A à 258 milliards d’euros retrouve son niveau du mois d’août 2015 effaçant ainsi une grande  partie de la décollecte de l’année précédente tout en restant à 10 milliards d’euros en-deçà de son record datant d’avril 2014. Avec le LDD, l’encours est de 359,3 milliards d’euros à 11 milliards d’euros du record atteint également au mois d’avril 2014 (371,1 milliards d’euros).


Le Livret A est sur une bonne dynamique du fait de son rendement qui est malgré tout compétitif et du fait que les Français privilégient toujours la sécurité et la liquidité. Certes, au mois de septembre, il sera difficile de rééditer ce bon résultat en raison du dernier tiers provisionnel de l’impôt sur le revenu et des dépenses de rentrée. Néanmoins, la collecte pourrait rester positive. Sur l’année, elle pourrait atteindre 2,5 milliards d’euros pour le Livret A. 

mardi 20 septembre 2016

Interview de Philippe Crevel sur le site "toutsurmesfinances.com"

Philippe Crevel a répondu aux question de Jean-Philippe Dubosc, rédacteur en chef du site "toutsurmesfinances.com" au sujet des différences de traitement entre fonctionnaires et salariés du privé en matière de retraite.

Lire l'interview

vendredi 9 septembre 2016

Le Mensuel du Cercle de l'Epargne du mois de septembre 2016



L’ÉDITO DE JEAN-PIERRE THOMAS,PRÉSIDENT DU CERCLE DE L’ÉPARGNE

LE COIN DE L’ÉPARGNE 


  • ÉPARGNE ET HISTOIRE : LES FRANÇAIS ONT PRÉFÉRÉ LE LOINTAIN À LA PROXIMITÉ 
  • LES FRANÇAIS SONT DES ÉPARGNANTS DANS L’ÂME. CE N’EST PAS NOUVEAU. LA RENTE EST UNE TRADITION FRANÇAISE QUI RÉSISTE PLUS AU MOINS BIEN AUX SOUBRESAUTS DE L’HISTOIRE
  • LES HAUTS ET LES BAS DE LA BOURSE DE PARIS 
  • LA PIERRE ET LES INSTITUTIONNELS, UNE RELATION PAS SI SIMPLE QUE CELA 
  • LE ROBO-ADVISER EST-IL L’AVENIR DE LA FINANCE ? 


LE COIN DE LA RETRAITE 

  • QUAND UBER PENSE À SES FUTURS RETRAITÉS ! 
  • GÉNÉRATION 1946, QUAND SONT-ILS PARTIS À LA RETRAITE ? 
  • LES JEUNES FACE À LA RETRAITE : ENTRE PRAGMATISME ET PESSIMISME ? 
  • LE CHILI ET SES FONDS DE PENSION OU « JE T’AIME MOI NON PLUS » 


LE DOSSIER DU MOIS
« ÉPARGNE, RETRAITE : HOMMES – FEMMES, MODE D’EMPLOI » 

LES HOMMES ET LES FEMMES FACE À L’ÉPARGNE 

  • Les femmes sont « pierre » mais surtout « assurance-vie » 
  • Les femmes ne portent pas les actions dans leur coeur 
  • Les femmes moins favorables à la prise de risques que les hommes 
  • Les femmes favorables aux contrats multi-supports mais pas à 100 % Unités de compte 
  • La baisse du rendement de l’épargne, les femmes plus pessimistes que les hommes 

LES FEMMES ET LES HOMMES FACE À LA RETRAITE 

  • Des pensions insuffisantes surtout pour les femmes.
  • Les femmes prêtes à travailler plus sous réserve de gagner plus 
  • Les femmes ont plus de difficultés à épargner en vue de la retraite que les hommes
  • Épargner pour faire face aux dépenses quotidiennes 
  • Les femmes épargnent un peu plus tard que les hommes 
  • Pour préparer leur retraite, les femmes pensent pierre et assurance-vie 
  • Les femmes inquiètes sur la pérennité du système de retraite 
  • Les solutions pour assurer la pérennité du régime de retraite 


LES CHIFFRES DU CERCLE DE L’ÉPARGNE 


  • TABLEAU DE BORD DES PRODUITS D’ÉPARGNE 
  • TABLEAU DE BORD DES MARCHÉS FINANCIERS 
  • TABLEAU DE BORD DU CRÉDIT ET DES TAUX D’INTÉRÊT
  • TABLEAU DE BORD RETRAITE 

jeudi 1 septembre 2016

La rémunération des livrets bancaires a diminué de 33 % en un an !

Selon la Banque de France, le taux moyen de rémunération des dépôts bancaires a continué de baisser au mois de juillet. Il s'établit désormais à 0,81 %, après 0,83 % en juin. La rémunération des dépôts à plus de deux ans diminue (2,53 %, après 2,56 %) alors que le taux d’intérêt est stable pour les dépôts à moins de deux ans (0,40 %). Le taux de rémunération des livrets bancaires est de 0,44 % contre 0,72 % il y a un an.

 

Taux moyens de rémunération des encours de dépôts bancaires (a) 


juil-15
sept-15
fev-16
mai-16
juin-16 (e)
juil-16 (f)







Taux moyen de rémunération des encours de dépôts bancaires
1,00
0,93
0,89
0,84
0,83
0,81







DÉPÔTS A MOINS DE DEUX ANS (c)
0,57
0,49
0,45
0,41
0,40
0,40
dont : 
- dépôts à vue
0,14
0,14
0,11
0,10
0,09
0,09

- dépôts à terme <= 2 ans
1,09
1,10
0,95
0,83
0,79
0,76

- livrets à taux réglementés (b)
1,05
0,80
0,80
0,80
0,80
0,80


dont : livret A
1,00
0,75
0,75
0,75
0,75
0,75

- livrets ordinaires
0,72
0,60
0,57
0,48
0,46
0,44







DÉPÔTS A PLUS DE DEUX ANS (c)
2,68
2,69
2,65
2,54
2,56
2,53







Plan d'épargne-logement
2,81
2,83
2,84
2,75
2,78
2,74
Autres dépôts à terme > 2 ans
2,51
2,51
2,35
2,21
2,21
2,19
Pour mémoire :







Taux de soumission minimal aux appels d'offres Eurosystème
0,05
0,05
0,05
0,00
0,00
0,00

Euribor 3 mois (c)
-0,02
-0,04
-0,18
-0,26
-0,27
-0,30

Rendement du TEC 5 ans (c), (d)
0,29
0,22
-0,13
-0,17
-0,22
-0,37
(en pourcentage)
a.Les taux d’intérêt présentés ici sont des taux apparents calculés en rapportant les flux d’intérêts courus des mois sous revue à la moyenne mensuelle des encours correspondants. Pour les différents types de dépôts, ils correspondent à la moyenne des conditions pratiquées par les établissements de crédit français sur les dépôts des sociétés et des ménages (y compris institutions sans but lucratif au service des ménages) résidents.
b.Les livrets à taux réglementés comprennent les livrets A, livrets bleu, livrets de développement durable, comptes épargne-logement, livrets jeunes et livrets d’épargne populaire.
c.Moyenne mensuelle.
d.Taux de l’Échéance Constante 5 ans. Source : Comité de Normalisation Obligataire.
e.Données révisées.
f.Données provisoires.
Source : Banque de France